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金融体系非市场化配置资金暗示着统一的货币政策未必是有效的，我们观察到2009年和2015年的货币政策宽松分别导致了两高一剩行业的高负债崛起以及房地产的资产泡沫。二、企业债务杠杆分化的应对分析再次回归到经济增长理论，经济产出由全要素生产率以及劳动力和资本等生产要素共同决定。劳动力方面，无论是否承认刘易斯拐点的到来，前期驱动我国过去十几年高速经济增长的人口红利正在耗尽。而且由于之前实施的计划生育政策，未来十数年我国将经历快速老龄化，人口优势会锐减直至成为人口负担，从我们的养老金账户变化以及延长退休的政策已经观察到了这种趋势。

同时，大量盈利水平高得多的私营企业却缺少融资渠道，甚至不得不求助于影子银行。从图2和图3可以看到，我们非金融企业杠杆率一直是波动中上升，但是我们非金融企业利润率却在2008年以后出现了下降趋势，尤其是国有控股企业下降更为明显。图3 国有企业私营企业销售利润率

目前，中国入境免签政策覆盖的国家并不多，且不少还是局部免签，与一些发达国家有不小差距。而此次海南即将实施的对59个国家实施一个月免签，无论是国家数量，还是免签时间，都有显著增加。可以说，这也是中国对外开放进程中的一个标志性事件，具有非常重要的指向性意涵。

同时消费中的网上零售占比也有上升，在线下消费持续下移的过程中，网上零售的增速和比重保持稳定。尽管今年以来消费增速持续走低，但部分消费向网上零售转移，尤其非实物网上零售增速也在上升。整体来看，对于汽车、化妆品等部分日用品的快速回落不必过于担忧，但在居民杠杆依然较高、社会融资整体回落的环境下，后市消费仍有偏弱的可能。

据群众反映，8月29日生态环境部组织调查组赴临沂市开展明查暗访。调查发现，兰山区及部分街镇生态环境保护“一刀切”问题突出。生态环境部调查人员实地查看兰山区银雀山街道和义堂镇，发现餐饮企业大面积停业。银雀山街道辖区设有1个国控空气监测站点，街道城管部门于8月26日以口头通知方式，要求站点附近区域餐饮企业于27日停业整顿，因随之出现的反对声音，该街道于28日开始纠偏。但29日调查人员暗查发现，商城路、开阳路沿街仍有近半数餐饮企业关门停业。

责任编辑：马秋菊 SF186时代周报记者 王媛 发自深圳这些年，语音、短信收入被微信等跨界对手全面绞杀，屡次深陷裁员传闻，如今又面临提速降费高压的运营商们，日子究竟过得如何？日前，三大运营商2019年一季报相继出炉。时代周报记者梳理，整个一季度，三大运营商共实现净利333.31亿元，平均每天赚约3.7亿元，而若按去年的盈利水平，三大运营商在2018年总共实现净利1492亿元，平均日赚4.09亿元，也就是说，今年以来三大运营商相较去年每天少赚3900万元。